Тәуелсіз рейтинг төмендегеннен кейін Қазақстанның компанияларына қатысты әртүрлі рейтингтік әрекеттер жасалды

Қазақ

Несиелер жөніндегі жетекші таладушылар:

Анна Брусинец, Мәскеу (7) 495-783-4060; anna.brusinetc@spglobal.com

Елена Ананькина, Мәскеу (7) 495-783-4130; elena.anankina@spglobal.com

Сергей Горин, Мәскеу (7) 495-783-4132; sergei.gorin@spglobal.com

Михаил Давыдов, Мәскеу (7) 495-662-3492; mikhail.davydov@spglobal.com

Александар Грязнов, Мәскеу (7) 495-783-4109; alexander.griaznov@spglobal.com

 

• 2017 жылғы 8 қыркүйекте біз Қазақстан Республикасының тәуелсіз несиелік рейтингі бойынша болжамды «Жағымсыздан» «Тұрақтыға» қайта қарадық және  «ВВВ- /А-3» деңгейде растадық.  

• Нәтижесінде біз Қазақстанның төрт компаниясының рейтингтер бойынша болжамдарын «Жағымсыздан» «Тұрақтыға» қайта қарадық - тәуелсіз рейтингтер бойынша болжамға сәйкес.

• Біз Қазақстанның тағы бес компаниясының несиелік рейтингтерін растадық және осы компанияларға тән тәуекелдерді ескере отырып, осы рейтингтер бойынша «Жағымсыз» болжамдарды сақтап қалдық. 

МӘСКЕУ (S&PGlobal Rating), 2016 ж. 12 қыркүйек. Бүгін S&P Global Rating Қазақстанның бірнеше копанияларына қатысты әртүрлі  рейтингтік әрекеттер жасады. 

Атап айтсақ, біз келесі компаниялардың рейтингтер бойынша болжамдарын «Жағымсыздан» «Тұрақтыға» қайта қарадық:

•  Мұнай өндіруші компания  - «Теңізшевройл» ЖШС (ТШО); рейтингтері «ВВВ» деңгейінде расталды;

•  «Электр желілерін басқару жөніндегі Қазақстан компаниясы» АҚ (KEGOC);рейтингтері «ВВ» деңгейінде расталды;

•  Темір жол операторы - «Қазақстан темір жолы» ҰК» АҚ  (ҚТЖ) және оның негізгі еншілес компаниясы – «Қазтеміртранс» АҚ; ұзақ мерзімді несиелік  рейтингі «ВВ-» деңгейінде расталды, ұлттық баған бойынша рейтингі -«kzВВ+» деңгейінде;

 Бұған қоса, біз Қазақстанның мұнай компаниясы - «ҚазМұнайГаз» ҰК АҚ (ҚМГ)ұзақ мерзімді рейтингін «ВВ-» және ұлттық баған бойынша рейтингін «kzВА» растадық. Рейтингтер бойынша болжам  «Жағымсыз» болып қалып отыр. Біз сонымен қатар, ҚМГ және оның «негізгі» еншілес компаниясы - «ҚазМұнайГаз» Барлау Өндіру» АҚ рейтингін «ВВ» растадық; болжам  «Жағымсыз» болып қалып отыр. 

Біз «ҚазТрансГаз» АҚ (ҚТГ) және оның  «негізгі» еншілес компаниясы - «Интергаз Орталық Азия» АҚ ұзақ мерзімді несиелік рейтингін «ВВ» деңгейде растадық; рейтингтер бойынша болжам  «Жағымсыз» болып қалып отыр. Біз сонымен қатар, «ҚазТрансОйл» АҚ (ҚТО) рейтингін «ВВ» растадық; болжам  «Жағымсыз» болып қалып отыр. 

Көрсетілген рейтингтік әрекеттер Қазақстан Республикасының тәуелсіз несиелік рейтингтерін  «Жағымсыздан» «Тұрақтыға» қайта қаралғаннан кейін  орын алды. (2017 жылғы 8 қыркүйекте RatigsDriest жарияланған «Монетарлық саясаттың икемділігін арттыруға байланысты Қазақстан Республикасының рейтингтері бойынша болжам «Тұрақтыға» қайта қаралды» атты мақаланы қара). 

Біздің пікірімізше, Қазақстан Республикасы Үкіметінің  икемді монетарлық саясатын шектеуші факторлар резиденттердің  экономикадағы  депозиттерін долларлау аясында төмендеді. Бұл рейтингтер талдауына және Қазақстанның көмірсутектерді экспорттау саласында қызмет ететін, инфрақұрылымдық және коммуналдық компаниялардың рейтингтерін болжамдауға себеп болды. 

 «Теңізшевройл» ЖШС (ТШО) 

Компанияның рейтингтері бойынша болжамды қайта қарау Қазақстан Республикасына қатысты осындай рейтингтік әрекеттен кейін жасалды. Компанияның қызметі толықтай Қазақстанда шоғырыланғандығын ескере отырып, біз оның рейтингтері тәуелсіз несиелік рейтингтерден бір сатыдан аса жоғары болады деп күтпейміз. Жалпы біз ТШО «FFO / қарыз» коэффициентін елеулі қор жинақтай отырып,  20% деңгейде ұстап отырады деп болжаймыз, мұның өзі ұзақ мерзімді несиелік рейтинг үшін мақсатты көрсеткіш болып табылады. Біз мұнай бағасының құбылмалылығы қысқа мерзімді келешекте өз өзінен компанияның рейтингінің өзгеруіне себеп бола алмайды деп болжаймыз, өйткені ұзақ мерзімді жоспарда несиеге қабілеттілік сипаттамаларының өзгеруі мұнайдың ұзақ мерзімді келешектегі бағасына байланысты болады;

қазіргі уақытта мұнайдың бағасы 55 долл./барр құрайды. 

Біз ТШО ұзақ мерзімді несиелік рейтингін Қазақстан Республикасының шетел валютасындағы міндеттемелері бойынша ұзақ мерзімді несиелік рейтингі төмендеген жағдайда немесе валютаны қазақстандық тәуелсіз емес қарыз алдушылар үшін аудару және конвертациялау тәуекелін бағалаудың бір сатыға төмендеуі кезінде төмендете аламыз. Біз сонымен қатар, ТШО рейтингін мұнайдың ұзақ мерзімді келешектегі бағасына қатысты рұқсаттарды 40 долл. / барр. төмен деңгейге дейін қайта қаралған жағдайда, сондай-ақ  «FFO / қарыз» көрсеткіші орташа алғанда  20% елеулі төмен болғанда  төмендете аламыз. Рейтингке басқа факторлар да кері әсер етуі мүмкін, атап айтсақ, Қазақстан Республикасындағы, мысалы, елдегі салық режимінің елеулі өзгеруінен туындаған елдік тәуекелдің артуы, сонымен қатар, Каспи Құбыр Консорциумының құбырларындағы көзделмеген ұзақ үзіліс, мұны біз қазіргі уқытта күтпейміз. 

Біз сонымен қатар, Chevron корпорациясы және басқа акционерлер тарапынан қаржылық қолдау әлсіреген жағдайда компанияның рейтингін төмендете аламыз, мұның өзі ТШО капиталының құрылымына кері әсер етуі мүмкін. 

Біз компанияның қарыздық жүктемесінің елеулі өсуін болжай отырып, ТШО рейтингінің жақын екі жылда көтерілуі екіталай деп санаймыз, мұның өзінде мұнай бағасы 2018 -2019 жж.жоғары болмайды – 50 – 55 долл. / барр. Рейтингтің көтерілуі қазіргі кездегі компания рейтингін шектеуші негізгі фактор болып табылатын  Қазақстан Республикасының елдік тәуекелдерінің бағалануының жақсаруына байланысты болады. 

«Электр желілерін басқару жөніндегі Қазақстан компаниясы» АҚ (KEGOC) 

Компанияның рейтингтері бойынша болжамды қайта қарау Қазақстан Республикасына қатысты осындай рейтингтік әрекеттен кейін жасалды. 

KEGOC біз бұрынғыша мемлекетпен байланысты ұйым (МБҰ),  Қазақстан Республикасы Үкіметі үшін стратегиялық маңызын және онымен тығыз операциялық байланысын сақтайды деп санаймыз. Бұған қоса, мемлекет тарапынан жасалып жатқан  ағымды елеулі қолдау компанияның іс- қызметіне бұдан әрі де оң ықпал етеді, компания қарыздық жүктеменің байыпты жоғары деңгейін ұстап отырады, атап айтсақ, «FFO / қарыз» қатынасы 2017 жылы 25-30% құрайды. 

Рейтинг шеңберіндегі бар қорды есепке ала отырып, қазіргі уақытта KEGOC-қа қатысты жағымсыз рейтингтік әрекеттің болуы екіталай деп санаймыз. 

Компанияны SACP бағалауының бір сатыға төмендеуі немесе біздің мемлекет тарапынан әдеттегіден тыс қолдау алуының ықтималдылығын бағалауымызды «өте жоғарыға» қайта қарауымыз KEGOC рейтингінің дереу төмендеуіне алып келмейді. 

Қазақстанның тәуелсіз несиелік рейтингінің бір сатыға төмендеуі, шындығында, KEGOC-тың рейтингтерінің өзге тең жағдайларда бір сатыға төмендеуіне себеп болады. 

Оң рейтингтік әрекетке компанияның операциялық және қаржылық көрсеткіштерінің артуы себеп болуы мүмкін, мұның өзі біздің базалық сценарийдің болжамымен салыстырғанда оның несиеге қабілеттілігі сипаттамамаларын нығайтуға негіз болады, сонымен қатар капитал құрылымының жақсаруы да оң рейтингтік әрекетті туғызуы мүмкін – салмақты қаржылық саясатты және «барабар» өтімділік көрсеткіштерін сақтаған жағдайда. 

«Қазақстан темір жолы» ҰК» АҚ  (ҚТЖ) 

Компанияның рейтингтері бойынша болжамды қайта қарау Қазақстан Республикасына қатысты осындай рейтингтік әрекеттен кейін жасалды. 

Біз бұрынғыша компанияның Қазақстан Республикасы Үкіметінен уақтылы және жеткілікті қаржылық қолдау алу  ықтималдылығын «өте жоғары» ретінде бағалаймыз. ҚТЖ Қазақстанның барлық темір жол жүк тасымалының жартысына жуығын қамтамасыз ететін ұлттық темір жол операторы болып табылады. Ол елдің теңізге шығысы жоқ көліктік секторында негізгі роль ойнайды. Біз сайып келгенде үкімет компанияға (біршама кешіктірсе де) 2016 жылы мамыр айында 50 млн долл. көлеміндегі еврооблигацияларды шығару үшін 50 млрд теңге (150 млн долларға жуық)  мөлшерінде әдеттегіден тыс қолдау көрсеткенін атап өтеміз. 

ҚТЖ рейтингтері бойынша «Тұрақты» болжамы компанияның қарыздық жүктемесі жақын 12 айда жоғары болып қалады деген біздің пікірімізді білдіреді. Біз операциялық қызметтің  жалпы тұрақты көрсеткіштерінің арқасында S&P Global Rating талдаушылары түзеткен «қарыз / ETBITDA» қатынасы - 5х жоғары, ал  «FFO/қарыз» қатынасы 12% төмен болып қалады деп күтеміз.

Біз, сонымен қатар,  ҚТЖ өзінің өтімділіктегі қажеттіліктерін, оның ішінде қарыздық міндеттемелерін өтеу және техникалық қызмет көрсету шығындарын уақытылы және жеткілікті дәрежеде қаржыландыра алады деп санаймыз. Біз, сондай-ақ, топ, бұрын болғандай, конвенттерді ықтимал (waivers) бұзумен  байланысты талаптардың қабыл алынбауына тап болады деп күтеміз. 

ҚТЖ рейтингінің төмендеуіне Қазақстан Республикасына қатысты жағымсыз рейтингтік әрекет, мемлекет тарапынан қолдаудың әлсіреуі немесе өтімділік көрсеткіштерінің елеулі нашарлауы (егер компания өтеу мерзімі келген міндеттемелерді қайта қаржыландыра алмаса немесе конвенттерді бұзған жағдайда талаптар қабыл алынбаса) себеп болуы мүмкін, бұл біздің базалық сценарийлерімізде қарастырылмаған. 

Рейтингті көтеру үшін SACP бағасын «b-» бастап  «b+» дейін көтеру қажет болады, өйткені ағымды рейтингте мемлекет тарапынан қолдау есепке алынған.  Рейтинг жоғары болуы мүмкін, егер ҚТЖ қаржылық көрсеткіштері елеулі түрде жақсарса, атап айтсақ, «FFO/қарыз» қатынасы  - 12% деңгейінде, «қарыз / ETBITDA» қатынасы төмендейді және генерацияланушы  ETBITDA көрсеткішінің елеулі жақсаруы немесе қарыздың азаюы салдарынан 5х төмен болып қалса.  Дегенмен, біз мұндай сценарийдің жақын арада болуы екіталай деп санаймыз. 

«ҚазМұнайГаз» ҰК АҚ (ҚМГ) 

Рейтингтердің расталуы біздің ҚМГ SACP «b» деңгейдегі  бағамызды және біздің  мемлекет тарапынан әдеттегіден тыс қолдау алуының «өте жоғары» ықтималдылығы туралы пікірімізді көрсетеді. ҚМГ – 100 % мемлекетке тиесілі, елдің көпшілік мұнайгаз кәсіпорындарының пакеттеріне ие, тігінен интеграцияланған ұлттық мұнай компаниясы. ҚМГ салыстырмалы түрде жоғары деңгейде қарыздық жүктмеге ие және 2014-2015 жж. төмен түсуден кейін көрсеткіштерді тұрақтандыру бойынша шаралар қабылдауда. 

«Жағымсыз» болжамы ҚМГ Қашаған кенорнындағы үлесін аналық құрылымнан – «Самұрық-Қазына» ұлттық әл-ауқат қоры» АҚ-нан сатып алуға арналған опционға қатысты белгісіздікті ескере отырып, ҚМГ рейтингінің ықтимал төмендеуін көрсетеді. Егер ҚМГ бұл  опционды орындау жөнінде шешім қабылдап, мемлекеттен жеткілікті қолдау алмаса, онда бұл жағдай, біздің пікірімізше, компанияның қарыздық жүктемесі мен өтімділігіне елеулі ықпал етеді және рейтингтің төмендеуіне алып келуі мүмкін. Біз ҚМГ меншікті несиеге қабілеттілігінің сипаттамалары бүгіннің өзінде жеткілікті төмен («b») деп санаймыз және үкіметтің компанияға қолдау көрсетуге дайындығын одан әрі бағалауды жоспарлап отырмыз. 

Біз компанияның SACP бағалауын «ссс+» немесе одан төменге төмендеткен жағдайда ҚМГ рейтингін төмендете аламыз, мұның өзіне оның өтімділік көрсеткіштерінің нашарлауы, күрделі салымдарды қарыз есебінен біздің рұқсат етілетін ағымды көлемдерден елеулі жоғары көлемде қаржыландыру немесе мұнай бағасының елеулі төмендеуі себеп болуы мүмкін, бұл тұрақты ETBITDA көрсеткішті генерациялауға жағымсыз әсер ететін болады.  Ал бұл факторлар біздің базалық рейтингтік сценарийлерімізде қарастырылмайды. 

Біз Қашаған кенорнындағы үлесін қарыз есебінен сатып алуға байланысты анағұрлым айқындылық жағдайында, сонымен қатар мемлекеттің ҚМГ қолдау көрсетуге және компанияның меншікті несиеге қабілеттілігі сипаттамаларының кез-келген ықтимал нашарлауының орнын толтыруға деген дайындығын арттырған жағдайда  ҚМГ рейтингтері бойынша болжамды «Тұрақтыға» қайта қарай аламыз. 

«ҚазТрансГаз» АҚ (ҚТГ) 

Рейтингтердің расталуы біздің ҚТГ SACP «b b +» деңгейдегі  бағамызды, біздің  мемлекет тарапынан әдеттегіден тыс қолдау алуының «байыпты жоғары»  ықтималдылығы туралы күтімімізді және біздің ҚТГ ҚМГ тобы үшін «байыпты» стратегиялық маңызы туралы пікірімізді  көрсетеді. Күйзелісті қаржылық жағдайда әдеттегіден тыс қолдау аналық компаниядан емес, тікелей мемлекеттен алынуы мүмкін деп болжаймыз. Қазіргі уақытта біз SACP салыстырмалы жоғары бағасын ескере отырып, компанияның рейтингіне мемлекеттен алынатын әлеуетті қолдау есебінен компания рейтингіне қосымша сатылар қоспаймыз. 

ҚТГ рейтингі бойынша «Жағымсыз» болжам аналық компания рейтингтері бойынша осындай болжамды және біздің ҚТГ рейтингінің  ҚМГ несиелік рейтинг деңгейімен тежелетіні туралы пікірімізді білдіреді. Біз ҚТГ рейтингі аналық құрылымның рейтингінен жоғары болады деп күтпейміз, сондықтан ҚМГ рейтингінің төмендеуі ҚТГ қатысты осындай рейтингтік әрекетке себеп болады. 

Біздің ҚМГ қатысты осындай рейтингтік әрекет болғанда ҚТГ рейтингі бойынша болжамды «Тұрақтыға» қайта қарауымыз ықтимал. 

«ҚазТрансОйл» АҚ (ҚТО) 

Рейтингтердің расталуы біздің ҚТО SACP «b b +» деңгейдегі  бағамызды, біздің  мемлекет тарапынан әдеттегіден тыс қолдау алуының «жоғары»  ықтималдылығы туралы күтімімізді және біздің ҚТО ҚМГ тобы үшін «жоғары» стратегиялық маңызы туралы пікірімізді  көрсетеді. Күйзелісті қаржылық жағдайда әдеттегіден тыс қолдау аналық ұйымнан емес, тікелей мемлекеттен алынуы мүмкін деп болжаймыз. Қазіргі уақытта біз SACP салыстырмалы жоғары бағасын ескере отырып, компанияның рейтингіне мемлекеттен алынатын әлеуетті қолдау есебінен компания рейтингіне қосымша сатылар қоспаймыз. 

ҚТО рейтингі бойынша «Жағымсыз» болжам аналық компания рейтингтері бойынша осындай болжамды және біздің ҚТО рейтингінің  ҚМГ несиелік ретйинг деңгейімен тежелетіні туралы пікірімізді білдіреді. Қазіргі уақытта ҚМГ SACP бағалауы - «b».  

Біз ҚТО рейтингі аналық құрылымның рейтингінен жоғары болады деп күтпейміз, сондықтан ҚМГ рейтингінің төмендеуі ҚТО қатысты осындай рейтингтік әрекетке себеп болады. ҚТО SACP («b b +») бағалауын назарға алып, біз компания рейтингінің төмендеуіне ҚМГ қатысты жағымсыз рейтингтік әрекеттер себеп болады деп болжаймыз. Сонымен қатар рейтингке қысым келесі факторлардың (дегенмен, олар біздің базалық сценарийде қарастырылмаған) үйлесіміне байланысты болуы мүмкін:

аналық компания тарапынан жағымсыз араласудың куәландырылуы;

• мемлекеттен әдеттегіден тыс қолдаудың әлсіреуі;

• ҚТО SACP бағалауының елеулі төмендеуі. 

Біздің ҚМГ қатысты осындай рейтингтік әрекет болғанда ҚТО рейтингі бойынша болжамды «Тұрақтыға» қайта қарауымыз ықтимал. 

ЖАРИЯЛАНЫМ ТАҚЫРЫБЫНА ҚАТЫСЫ БАР СЫНДАРЛЫ БЕЛГІЛЕР МЕН МАҚАЛАЛАР

Сындарлы белгілер

· Standard & Poor’ s несиелік рейтингінің ұлттық және өңірлік бағандары // 2017 ж. 14 тамыз.

· Ұзақ мерзімді және қысқа мерзімді рейтингтердің өзара байланысы: Әдіснама // 2017 ж. 7 сәуір.

· Кепілдіктерге қатысты қолданылатын сындарлы белгілер // 2016 ж.21 қазан.

· Мемлекетпен байланысты ұйымдарға рейтинг тағайындау: Әдіснама және болжамдар // 2015 ж.25 наурыз.

· Әдіснама және болжамдар: Әртүрлі елдердің корпоративтік қарыз алушылары үшін  өтімділікті анықтау // 2014 ж.16 желтоқсан.

·  Ұлттық және өңірлік бағандар бойынша  несиелік рейтингтер // 2014 ж. 22 қыркүйек.

· Негізгі несиелік факторлар: Энергетикалық шикізатты өңдеу, сақтау және тасымалдау бойынша компаниялар // 2013 ж. 19 желтоқсан.

·Негізгі несиелік факторлар:мұнай және газды барлау және өндірумен айналысатын компанияларға рейтинг тағайындау // 2013 ж. 12 желтоқсан.

·Әдіснама: Салалық тәуекелі. // 2013 ж. 19 қараша.

·Ұйымдар тобына рейтинг тағайындау әдіснамасы. // 2013 ж. 19 қараша.

·Елдік тәуекелді бағалау: Әдіснама және болжамдар // 2013 ж. 19 қараша.

·Негізгі несиелік факторлар: реттелетін инфрақұрылымдық компанияларға рейтинг тағайындау // 2013 ж. 19 қараша.

·Корпоративтік рейтингтер тағайындау әдіснамасы: Коэффициенттер және түзетулер // 2013 ж. 19 қараша.

·Корпоративтік рейтингтер тағайындау сындарлы белгілері // 2013 ж. 19 қараша.

·Әдіснама және болжамдар: Компанияларға және билік органдарына  тәуелсіз рейтингтен асатын рейтингтер тағайындау// 2013 ж. 19 қараша.

·Менеджмент пен корпоративтік басқару корпорациялары мен сақтандыру компаниялары үшін несиелік факторлар ретінде: Әдіснамасы. // 2012 ж. 13 қараша.

·Өзінің несие қабілеттілігі сипаттамасын бағалау рейтингтік талдаудың компоненті ретінде // 2010 ж. 1 қазан.

·CredietWatch тізімдерін және рейтингтер бойынша болжамдарды пайдалану // 2009 ж. 14 қыркүйек.

·Компанияларға несиелік  рейтингтерді тағайындаудың сындарлы белгілері, 2008 ж.: облигациялар шығарылымдарына рейтингтер тағайындау // 2008 ж. 15 сәуір.

Мақалалар

•Монетарлық саясаттың икемділігін арттыру үшін Қазақстан Республикасы бойынша болжамды «Тұрақтыға» қайта қарау; «ВВВ-/А-3»  рейтингтері расталды// 2017 ж. 8 қыркүйек. 

РЕЙТИНГ – ПАРАҚ

 

Рейтингтер расталды                                      Дейін                                            Бастап

 

«Теңізшевройл» ЖШС

Корпоративтік несиелік рейтинг             ВВВ /Тұрақты / --                       ВВВ /Жағымсыз / --                                                  

 

«Электр желілерін басқару жөніндегі Қазақстан компаниясы» АҚ

Корпоративтік несиелік рейтинг             ВВ /Тұрақты / --                           ВВ /Жағымсыз / --                                                  

 

«Қазақстан темір жолы» ҰК» АҚ

«Қазтеміртранс» АҚ

Корпоративтік несиелік рейтинг             ВВ-  /Тұрақты / --                        ВВ- /Жағымсыз / --      

Ұлттық баған бойынша рейтинг             kzВВВ+/--/--                                  kzAВВВ+/--/--                                                                            

                                                                    

«ҚазМұнайГаз» ҰК АҚ

Корпоративтік несиелік рейтинг             ВВ /Жағымсыз / --                  

Ұлттық баған бойынша рейтинг              kzA/--/--       

                                                                    

Рейтингтер расталды

 

«ҚазМұнайГаз» Барлау Өндіру» АҚ

Корпоративтік несиелік рейтинг             ВВ /Жағымсыз / --                  

 

 «ҚазТрансГаз» АҚ

«Интергаз Орталық Азия» АҚ

Корпоративтік несиелік рейтинг             ВВ /Жағымсыз / --                                                                                                     

 

«ҚазТрансОйл» АҚ (ҚТО)

Корпоративтік несиелік рейтинг             ВВ /Жағымсыз / --                                                                                                  

 

Рейтинг – парақ рейтингтік әрекетпен қозғалған барлық рейтингтерді қамтымайды.

 

Аударма тек ақпараттық мақсатта. Осы аударма біздің ағылшын тіліндегі http: // www.capitalig сайтында жарияланған есебімізді анағұрлым дәл және толық түсіну мақсатында ұсынылады және тек ақпараттық-анықтамалық мақсатта.

 

Қосымша контактілер:

Industrial Ratings Europe; Corporate_Admin_London@spglobal.com

 

Бұл есеп беруде пайдаланылатын, атап айтсақ рейтингтік факторларды сипаттау үшін қолданылатын кейбір анықтамалардың нақты мәндері бар, олар біздің сындарлы белгілерімізде келтірілген. Осылай,  мұндай анықтамалар сәйкес әдіснамалық мақалаларда түсіндіріліп отыруы тиіс. Рейтингтер тағайындау кезінде пайдаланылатын сындарлы белгілерді www.standardandpoors.com сайтында табуға болады. Рейтингтер туралы толық ақпарат RatingsDirect тіркелегeн пайдаланушыларға www.globalcreditportal.com  және www.spapitalig.com порталдарында ұсынылады.Осы рейтингтік әрекетпен қозғау салынған барлық рейтингтерді жалпы қолжетімді S&P Global Ratings www.standardandpoors.com веб-сайтында экранның сол жақ бөлігіндегі «Ratings search» іздеу терезесі арқылы табуға болады. Оған қоса, Сіз S&P Global Ratings мына телефондарының біріне қоңырау шала аласыз: (44) 20-7176-7176 (Клиенттерді қолдау бойынша Еуропа қызметі); (44) 20-7176-3605 (Лондон); (33) 1-4420-6708 (Париж); (49) 69-33-999-225 (Франкфурт); (46) 8-440-5914 (Стокгольм); 7 (495) 783-4009 (Мәскеу).

 

Copyright © 2017 Standard & Poors Financial Services LLC. Барлық құқықтары қорғалған.

Контентті (оның ішінде рейтингтерді, несиелік талдаулар нәтижелерін, несиеге қабілеттілік туралы деректер, сонымен қатар модельдер немесе компьютерлік бағдарламалар және өзге Контент негізінде алынған қосымшалар және шығыс деректері) толық немесе ішінара қандайда бір нысанда және қандайда бір әдістермен модификациялауға, кері әзірлеуге, қалпына келтіру немесе таратуға, сонымен қатар деректер базасында және іздеу жүйелерінде сақтауға S&P Global Market Intelligence немесе оның үлестес тұлғаларының алдын ала жазбаша рұқсатынсыз  ( S&P Global - бірге) тыйым салынған. Контентті заңсыз немесе рұқсатсыз пайдалануға тыйым салынған.  

S&P Global компаниясы және тәуелсіз провайдерлер, сонымен қатар олардың директорлары, лауазымды тұлғалары, акционерлері, қызметкерлері немесе агенттері

 (бұдан әрі — «S&P Global  тараптары») Контенттің дәлдігіне, толықтығына, дер кезінде шығарылуына және жарамдылығына кепілдік бермейді.  

S&P Global тараптары себептеріне қарамастан Контенттегі кез-келген қателіктер мен кемшіліктер үшін (немқұрайлылықпен және басқа да жағдайлармен), Контентті пайдаланудың салдары, сондай-ақ пайдаланушы енгізген деректерді қорғау және сақтау үшін жауап бермейді. Контент «қалай берілді солай» шартында ұсынылады.

S&P DLOBAL ТАРАПТАРЫ АШЫҚ НЕМЕСЕ ҰЙҒАРЫМДЫ КЕПІЛДІКТЕР БЕРМЕЙДІ, АТАП АЙТСАҚ (ТЕК БҰЛ ЕМЕС),  ТАҒАЙЫНДАЛУЫНА ҚАРАЙ

СӘЙКЕСТІККЕ НЕМЕСЕ ҚАНДАЙДА БІР МАҚСАТТА ПАЙЛАНУҒА ЖАРАМДЫЛЫҒЫНА КЕПІЛДІКТЕРДІ, БАҒДАРЛАМАЛЫҚ ҚАТЕЛЕР МЕН АҚАУЛАРДЫҢ ЖОҚТЫҒЫНА КЕПІЛДІКТЕРДІ, КОНТЕНТТІҢ МҮЛТІКСІЗ ЖҰМЫС ІСТЕУІНЕ ЖӘНЕ ОНЫҢ КЕЗ-КЕЛГЕН АППАРАТТЫҚ НЕМЕСЕ БАҒДАРЛАМАЛЫҚ ҚОНДЫРҒЫЛАРМЕН ҮЙЛЕСІМДІЛІГІНЕ КЕПІЛДІКТЕРДІ БЕРМЕЙДІ.

S&P Global тараптары ешбір жағдайда тіке, жанама, кездейсоқ, жазалау тәртібінде мәжбүрлі, компенсаторлық, айыппұлдық, істің ерекше жағдайларына байланысты анықталатын залалдар мен шығындар, сонымен қатар Контетті пайдалануға байланысты заңдық қызметтер шығындары мен келтірілген зиян (жіберіп алған кіріс, жіберіп алған пайда және байқаусыздан келтірілген жасырын шығындар мен залалдарды қоса) үшін, тіпті осындай зардаптардың болу ықтималдылығы  туралы ескертіле тұра, жауап бермейді.  

Несиелік талдау және Контенттегі рейтингтер мен мәлімдемелермен қоса, талдаудың басқа түрлерінің нәтижелері туралы пікірлер, мұның өзінде айтылу күніндегі пікірлер болып табылады және фактіні анықтау болып табылмайды.

S&P Global Market Intelligence пікірлері, зерртеулері және рейтинг растаулары (төменде сипатталған) қандайда бір бағалы қағаздарды өтелгенге дейін ұстау немесе

сатуға немесе қандайда бір инвестициялық шешімдер қабылдауға ұсыныс емес және сол немес басқа бағалы қағаздардың жарамдылығы мәселесіне қатысы жоқ.  

S&P Global Market Intelligence Контентті сол немесе өзге нысанда жарияланғаннан

кейін жаңартып отыруға міндеттенбейді. Контентке сенген жөн емес, өйткені ол

өзімен пайдаланушының, оның менеджментінің, қызметкерлерінің, кеңесшілерінің және (немесе) клиенттердің инвестициялық және өзге бизнес-шешімдер қабылдау кезіндегі  білімі, ойлау қабілеті мен тәжірибесін айырбастай алмайды.   S&P Global Market Intelligence сенімгер  немесе инвестициялық кеңесші функцияларын, осы дәрежеде тіркелгеннен басқа жайттарда орындамайда. S&P Global Market  Intelligence ақпаратты оның  пікірінше сенімді деп саналатын көздерден алады, бірақ аудит жүргізбейді, алынатын ақпаратқа жан-жақты тексеру немесе  тәуелсіз верификация жүргізу бойынша өзіне міндеттеме алмайды.

S&P Global бизнес – құрылымдарының кейбір іс-қызмет түрлері олардың тәуелсіздігі мен әділдігін қамтамасыз ету үшін жеке жүзеге асырылады.  Сондықтан S&P Global бизнес – құрылымдарының бірі басқа S&P бизнес – құрылымдарда жоқ ақпаратқа ие болуы мүмкін. S&P Global белгілі бір әрбір талдау үрдісі  барысында алынатын көпшілікке жарияланбайтын ақпараттың құпиялылығын қамтамасыз  ететін ережелер мен ресімдер қолданылады.  

Global Market Intelligence несиелік бағлауларын дайындауға және құруға S&P Global Market қатыспайды. Global Market Intelligence дефолттың ықтималдылығын несиелік бағалау модельдерін Global Ratings тағайындайтын несиелік рейтингтерден ажырату үшін рейтингтер тағайындағаны және несиелік талдаудың белгілі бір түрлері үшін төменгі регистрде әріптік белгілер пайдаланылады. S&P Global рейтингтер тағайындағаны және несиелік талдаулардың белгілі бір түрлері үшін сыйақы ала алады. Әдетте, оны бағалы қағаздардың эмитенттері немесе андеррайтерлер, сонымен қатар міндеттемелер бойынша борышкерлер төлейді.

S&P Global өзінің пікірлерін және талдау материалдарын тарату құқығын қалдырады. S&P Global ашық рейтингтер мен талдау материалдарын  www.standardandpoors.com (қолжетімілік  — тегін), сонымен қатар www.ratingsdirect.com, www.globalcreditportal.com және www.spcapitaliq.com (қолжетімділік жазылу бойынша) веб-сайттарында жариялайды, бірақ басқа әдістермен, оның ішінде S&P Global және тәуелсіз дистрибьюторлардың  жарияланымдары арқылы да таратылады. Біздің рейтингтік қызметтеріміз үшін төлем жасау бойынша қосымша ақпаратты мына мекен-жай бойынша алуға болады:

www.standardandpoors.com/usratingsfees. Пайдаланушының S&P Global алған  паролі мен сәйкестендіргіші дербес болып саналады және кімге тағайындалған сол адамдар ғана пайдалана алады. Пароль мен сәйкестендіргішті бірге пайдалану, сонымен қатар веб-сайтқа сол бір пароль мен сәйкестендіргішті пайдаланып бірге кіруге рұқсат етілмейді. Егер сізге деректерді (ақпаратты) қайта басып шығару, аудару немесе басқаша түрде пайдалану керек болса (осы құжатқа сәйкестіктен басқа жағдайда), Клиенттерді қолдау қызметіне жүгініңіз (пошталық мекен – жай: Client Services, 55 Water Street, New York, NY 10041, тел.: (1) 212-438-7280, электронды пошта:research_request@spglobal.com. )